A股市场成交活跃度 - 2025年8月25日A股成交金额再次突破3万亿元，上一次为2024年10月8日的34,835.43亿元 [1][4] - 市场已连续9个交易日成交额突破2万亿元，刷新历史纪录，且开盘不足半小时成交额已连续63个交易日突破1万亿元，较前一交易日同期放量超3200亿元 [1] - A股历史上单日成交额超2万亿元的天数共35天，其中2024年占18天，2025年占12天，反映出近期市场活跃度显著提升 [3][4] 增量资金来源分析 - 居民储蓄正加速向资本市场转移，低利率环境是直接促进因素，当前10年期国债收益率低于1.8%，1年期LPR降至3%，国有大行1年期存款利率低于1% [1] - 2025年7月A股新开户数达196.36万户，较去年同期115.14万户增长近71%，环比增长超19%，其中个人投资者开户195.4万户 [2] - 增量资金来源广泛，包括险资、养老金等中长期资金持续增持，融资资金和私募基金交易活跃，外资关注度升温 [2] 国际资金流向 - 国际资金加速布局中国市场，野村研报显示资金正急剧转向估值更具吸引力的A股和H股，港股和A股配置比例分别提升0.8和0.7个百分点 [2] - 韩国散户投资者大举涌入，截至2025年8月18日，韩国股民对中国股票（含A股、H股）的持仓量从2024年末的190.83亿元人民币上涨至244.75亿元，增长近三成 [2] 市场驱动因素与后市展望 - 当前市场高成交额是政策与市场协同共振的结果，在“资产荒”背景下A股吸引力提升，市场修复且赚钱效应逐步显现 [1][5] - 开源证券认为自9月24日以来行情节奏相对平缓，政策强化对“慢牛”格局的引导效果显现，随着三季度起PPI有望触底回升，市场有望迎来盈利与估值的“双击” [5] - 指数中枢有望进一步上移，两市总市值增长态势有望延续 [5]