算力板块市场表现 - 算力板块高开高走 通信ETF大涨近4% 成分股大幅上涨 [1] - 通信ETF近10日净流入额超17亿元 当前规模近60亿元 较年初增长超50% [3] 行业发展趋势 - 2025年中国智能算力规模预计增长超40% [1] - 2025年第二季度北美四大互联网厂商资本开支达958亿美元 同比增长64% [2] - 英伟达2024年中国收入约171亿美元 中国市场GPU年需求或达数千亿元人民币 [2] 技术突破与产品发布 - DeepSeek-V3.1采用UE8M0 FP8 Scale参数精度 专为下一代国产芯片设计 [1] - DeepSeek-R1性能比肩OpenAI o1正式版 [2] 供应链与国产替代 - 英伟达暂停针对中国市场设计的H20 AI芯片生产 [1] - 国产GPU受限于半导体供应链产能和制程 体量较小 [2] - 全产业链在GPU设计环节提升性能 制造环节攻关良率 逐步走向规模放量 [2] 产品结构与投资标的 - 通信ETF标的指数中光模块占比超40% 服务器/铜连接/光纤等合计占比超70% [3] - 通信ETF为目前主流人工智能指数和通信指数中算力核心环节占比极高的产品 [3]