核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入10.34亿元，同比增长15.58%，但归母净利润8327.87万元，同比下降26.86%，呈现增收不增利态势 [1] - 第二季度单季营业总收入5.24亿元，同比增长26.6%，归母净利润7481.69万元，同比下降1.06% [1] - 扣非净利润8062.52万元，同比下降6.4% [1] 盈利能力指标 - 毛利率22.23%，同比下降17.42个百分点 [1] - 净利率9.69%，同比下降38.55个百分点 [1] - 每股收益0.15元，同比下降26.87% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.21亿元，三费占营收比21.35%，同比下降7.35个百分点 [1] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [4] 资产质量与现金流 - 货币资金10.66亿元，同比微降0.99% [1] - 应收账款9673.03万元，同比大幅增长700% [1] - 每股经营性现金流0.02元，同比下降84.1% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.31%，现金流状况需关注 [3] 资本结构与偿债能力 - 有息负债2.88亿元，同比下降16.5% [1] - 现金资产非常健康 [4] - 每股净资产6.7元，同比增长6.36% [1] 投资回报表现 - 公司2024年ROIC为4.41%，资本回报率不强 [4] - 近10年中位数ROIC为4.6%，投资回报较弱，2015年最低为3.46% [4] - 去年净利率8.97%，产品或服务附加值一般 [4]