美联储货币政策信号 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示政策立场可能需要调整 释放降息信号 强调就业下行风险出现和劳动力市场处于奇怪平衡状态[1] - 市场将鲍威尔表态解读为9月降息前奏 降息概率升至85% 自2024年12月以来利率一直维持在4.25%至4.50%区间不变[2] - 美联储宣布货币政策框架从平均通胀目标制回归灵活通胀目标制 删除就业不足表述 调整为对劳动市场偏热状态保持相对宽容[2] 金融市场反应 - 美股大幅上涨 道琼斯指数涨1.89% 标普500指数涨1.52% 纳斯达克综合指数涨1.88%[2] - 美国国债收益率下跌 2年期美债收益率收跌7.44基点 美元指数下挫0.94% 跌破98关口[2] 政策不确定性因素 - 美联储内部存在分歧 圣路易斯联储行长穆萨莱姆表示需要更多数据支撑降息决策 目前通胀高于2%目标[3] - 面临外部政治压力 特朗普总统多次表达对降息进度不满 干预美联储人事变动 提名白宫经济顾问出任理事[3] - 特朗普针对美联储理事库克提出刑事指控要求 要求其辞职否则将解雇[4] 未来政策决策依据 - 美联储强调货币政策没有预设路径 决策将完全基于数据评估 特别是8月消费者价格指数和非农就业数据[5] - 民生证券研报认为美联储保留选择余地 可通过9月点阵图和SEP经济预测进行额外预期管理[5]