大额存单转让市场热络现象 - 大额存单转让市场近期再度热络 转让额度充足且出现利率超过3%的产品 吸引储户蹲守 [1] - 某民营银行针对资产超50万元客户推出限时抢购活动 3年期转让单年利率2.65% 2年期为2.4% 限量限购且基本能抢到 [2] - 城商行转让区出现高利率成交案例 最高一笔转让单利率达4.65% 剩余期限1300天 转让总额20万元 而新发行3年期大额存单年利率仅2% [2] - 农业银行APP转让区挂牌数量较多 竞争激烈导致转让方需让利促成交 此现象与去年"9·24行情"期间类似 [3] 资金流向资本市场趋势 - 部分储户因A股持续升温将资金从储蓄转入资本市场 以博取更高收益 [1] - 理财赎回现象加剧 银行理财经理反映客户因股市行情好而赎回理财产品 转向包含权益仓位的产品或直接入市 [3] - 2025年7月银行理财规模加权平均年化收益率降至1.90% 较上月下降72个基点 新发产品业绩比较基准回落至2.49% [5] - 理财产品存量规模回落至31.0万亿元 同期居民存款增配理财不及预期 表明部分财富转向资本市场 via基金认购、直接入市或融资参与股市 [6] 存款搬家的历史与驱动因素 - 2024-2025年上半年因存款利率下调 实体部门存款明显流向理财 2025年7月以来因资本市场表现好及风险偏好提升 资金转向权益市场 [6] - 2022年以来存款高增主要来自一线城市居民 且2022-2023年高息存款将于2025-2026年集中到期 若风险偏好维持高位 存款搬家路径顺畅 [6] - 2005年后中国出现五次明显存款搬家 分别为2006-2007年、2009年、2012-2015年、2021年、2024-2025年 低利率是推动因素之一 资本市场表现是核心驱动因素 [6] 散户入市阶段与市场影响 - 当前散户入市仍处于初步阶段 机构资金仍主导主线趋势行情并有较强定价能力 [7] - 基于开户数据 大规模散户入场尚未发生 表明行情仍有空间 若散户资金大规模入场 可能推动大盘加速上涨甚至逼空 但也被视为行情进入尾声的信号 [7]