黄金ETF规模增长 - 国内黄金ETF及联接基金规模达2603.37亿元，环比增长49.73% [5] - 华安易富黄金ETF以598.23亿元规模居首，博时黄金ETF及联接基金紧随其后 [5] - 嘉实上海金ETF发起式联接和嘉实上海金ETF发起式规模环比分别增长201.35%和200.45% [5] - 黄金基金上半年平均收益率23.01%，最高达24.14% [5] - 亚洲市场中国投资者金条与金币需求同比激增44% [5] - 北美和欧洲市场分别流入14亿美元和17亿美元 [5] 央行购金趋势 - 2025年二季度全球央行购金166吨，同比增长12% [5] - 中国央行连续9个月增持，7月增加6万盎司（约1.86吨），总量达2300.41吨 [5] - 中国央行黄金储备占比仅7%，远低于全球15%的平均水平 [5] - 印度、欧洲国家也积极参与购金 [5] 地缘政治与市场情绪 - 俄乌冲突、中东局势推高避险情绪 [5][9] - 黄金ETF成为投资者对冲风险的首选工具 [5] - 大量ETF产品锁定黄金现货库存，形成轧空效应 [5] - 亚太战略竞争加剧进一步强化黄金避险属性 [9] 经济与政策因素 - 美联储降息预期升温，实际利率下降 [5][9] - 美国5年期通胀互换利率上升，贸易摩擦推高进口成本 [9] - 美元指数上涨对黄金形成压制，但金价仍实现0.3%的涨幅 [9] - 7月伦敦现货黄金定盘价达3287.45美元/盎司，较年初上涨24.31% [5] 投资需求与市场结构 - 金条与金币投资同比增长11% [5] - COMEX期货净多头头寸增加，显示专业投资者看多情绪 [9] - 央行购金与地缘政治风险共同推高金价 [5] - 机构投资者通过ETF和期货市场对冲风险 [9] 市场展望 - 突破关键心理关口（如3300美元/盎司）可能引发新一轮投资需求 [9] - 美元走强可能对金价形成压制，但地缘政治风险与降息预期限制下行空间 [9] - 黄金作为终极避险资产地位稳固，需求预计持续增长 [9] - 全球化退潮和货币体系变革背景支撑长期配置价值 [9][12]