美联储政策转向 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示美国经济风险平衡发生变化 就业市场放缓迹象更值得关注 可能需要调整政策包括降低利率以应对经济增长放缓风险 [1] - 美联储7月30日会议决定维持利率在4.25%至4.5%不变 但两位理事投票异议认为应尽快宽松以避免劳动力市场恶化 反映出内部对政策时机的分歧 [4] - 鲍威尔讲话后市场预期9月降息概率大增 美股三大指数大幅上涨 道琼斯指数涨855.89点至45641.39点涨幅1.90% 标普500指数涨100.64点至6470.81点涨幅1.58% 纳斯达克指数涨423.43点至21523.74点涨幅2.01% [6] 特朗普政府施压影响 - 特朗普自2025年1月就职后持续对美联储施压要求降息 公开批评鲍威尔行动迟缓 威胁修改《联邦储备法》限制美联储独立性 并质疑美联储大楼装修项目成本超支至25亿美元 [2][5] - 特朗普关税政策导致进口商品价格上涨推高整体通胀 鲍威尔承认若无关税影响美联储可能早已开始降息 关税不确定性可能减缓经济增长并导致通胀持续高于目标 [4][7] - 特朗普4月宣布对进口商品征收更高关税 但5月美中同意90天关税暂停缓解不确定性 若关税重启将推高美国通胀并影响美联储政策路径 [7] 经济数据表现 - 美国二季度GDP增长3%超出预期 但进口下降贡献大部分增幅 国内需求增速放缓至两年半最低 显示经济韧性犹存但风险积累 [6] - 美国失业率持稳4.1% 通胀率2.7%高于2%目标 关税政策贡献部分上涨 美联储官员预计今年通胀结束时约3% [9][12] - 美联储"点阵图"显示今年可能两次降息 但鲍威尔强调不会预设路径 将根据就业报告和通胀数据决定具体步骤 [6][9] 全球市场反应 - 鲍威尔讲话后美元指数下跌 黄金价格上涨 反映出市场对宽松政策的预期 迷你道琼斯连续指数涨852点至45706点涨幅1.90% [6] - 新兴市场股市受益于美元疲软 巴西圣保罗IBOVESPA指数涨3252点至137762.84点涨幅2.42% 墨西哥IPC指数涨471.25点至59135.22点涨幅0.80% [6][9] - 纳斯达克金龙中国指数涨4237.44点至7947.12点涨幅3.08% A股市场上证指数开盘走强 外资流入中国债券和股票增加 [7] 中美经济互动 - 美联储降息预期削弱美元 缓解人民币贬值压力 中国央行获得更多政策空间可灵活调整利率和储备要求支持内需增长 [7][11] - 中美利差收窄减少资本流出压力 中国央行可专注国内刺激 中国出口商在90天关税暂停期内获得喘息空间 [7][11] - 中国通过多元化贸易应对关税冲击 美联储宽松政策提供全球流动性 增强中国股市和债券市场吸引力 [14]