美联储降息信号 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上暗示未来几个月可能降息 引发全球金融市场剧烈波动 美股三大指数暴涨 道指创新高 美元暴跌超1% 黄金价格突破3400美元/盎司 [3] - 鲍威尔指出美国经济面临高关税和收紧移民政策压力 劳动力市场和经济增长显现放缓迹象 尽管通胀仍高于目标 但就业市场风险上升可能推动9月降息决策 [3] - 7月美国核心PCE物价指数同比上涨2.9% 关税政策推高部分商品价格 但鲍威尔认为关税影响可能仅为一次性冲击 [3] 降息动因分析 - 2024年上半年美国经济增长放缓至1.2% 仅为去年同期水平的一半 消费支出疲软是主要拖累因素 [5] - 劳动力市场新增非农就业数据出现向下修正 同时面临政治压力 特朗普多次公开施压降息并威胁解雇美联储理事 [5] - 市场预计9月降息概率超过90% 但美联储强调政策决策将依据实际数据 经济前景和风险变化综合判断 [5] 对中国市场影响 - 中美利差倒挂现状（10年期约-1.5%）有望缓解 为中国货币政策提供操作空间 预期LPR年内或下调10-20基点 房贷利率可能进一步降低 [7] - 美联储降息可能推动外资增配A股 历史数据显示降息周期中A股和港股多呈上涨态势 流动性宽松利好科技 新能源等成长股估值修复 [8][9] - 全球降息潮可能推升国际大宗商品价格 带来输入性成本上涨压力 影响国内通胀水平和企业盈利 [9]