财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入21.65亿元 同比增长14.91% [1] - 归母净利润8517.83万元 同比下降2.13% [1] - 第二季度营业总收入12.26亿元 同比增长14.72% [1] - 第二季度归母净利润5478.67万元 同比下降17.38% [1] - 扣非净利润6764.79万元 同比下降3.56% [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.08% 同比下降6.59个百分点 [1] - 净利率4.02% 同比下降11.49个百分点 [1] - 每股收益0.16元 同比下降11.11% [1] - 历史净利率中位数为4.84% 产品附加值不高 [3] 资产与负债状况 - 货币资金8.33亿元 同比增长10.28% [1] - 应收账款13.31亿元 同比增长2.95% [1] - 有息负债4.68亿元 同比下降24.20% [1] - 每股净资产5.65元 同比增长14.76% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.15元 同比下降13.31% [1] - 货币资金/流动负债比率仅为79% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比率为18.63% [3] 费用控制与资本回报 - 三费总额1.54亿元 占营收比7.1% 同比下降2.53个百分点 [1] - 财务费用大幅下降169.86% 主要因借款利息支出减少 [3] - 2024年ROIC为6.81% 资本回报率一般 [3] - 近10年中位数ROIC为5.56% 投资回报较弱 [3] 应收账款风险 - 应收账款占最新年报归母净利润比达629.94% [1][3] - 需要重点关注应收账款回收状况 [3] 融资活动变化 - 筹资活动产生的现金流量净额大幅下降338.79% [3] - 主要原因是本期借款所收到的现金减少 [3] 机构持仓情况 - 华夏磐益一年定开混合基金持有139.14万股 较上期减仓 [3] - 该基金规模4.42亿元 近一年上涨70.67% [4] 产能扩张进展 - 安徽宁国副车架生产基地已投产 [4] - 广西柳州厂房扩建完成 将用于副车架生产 [4] - 后续产能释放将根据客户订单情况逐步推进 [4] 商业模式特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] - 需要深入研究研发驱动力背后的实际支撑因素 [3]