核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.09亿元，同比下降4.27% [1] - 归母净利润-6668.81万元，同比下降85.05% [1] - 第二季度营业总收入1.11亿元，同比上升13.37%，但单季度归母净利润仍亏损3819.92万元 [1] 盈利能力指标 - 毛利率61.09%，同比微降0.23个百分点 [1] - 净利率-33.71%，同比下降103.62个百分点 [1] - 扣非净利润-7083.78万元，同比下降46.97% [1] 成本费用结构 - 三费总额（销售/管理/财务费用）1.67亿元，占营收比重达80.11%，同比上升8.8个百分点 [1] - 财务费用状况需关注，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [4] 资产质量与现金流 - 货币资金8244.1万元，同比下降37.11%，主要因支付经营费用及归还银行借款 [1][3] - 应收账款8277.74万元，同比上升25.82% [1] - 每股经营性现金流-0.12元，同比改善13.77% [1] - 货币资金/流动负债比率仅23.82%，现金流状况承压 [3] 资本结构与负债 - 有息负债4.21亿元，同比下降3.6% [1] - 有息资产负债率达30.85%，债务状况需重点关注 [4] - 每股净资产1.84元，同比下降39.07% [1] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为3.53%，2023年ROIC低至-30% [3] - 上市以来9份年报中出现4次亏损 [3] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩为-4900万元，每股收益-0.31元 [4]