核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入20.34亿元 同比下降15.95% [1] - 归母净利润-1.65亿元 同比亏损收窄4.98% [1] - 第二季度营业总收入10.37亿元 同比下降16.86% 归母净利润-5860.8万元 同比上升14.68% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.8% 同比下降17.8个百分点 [1] - 净利率-10.73% 同比下降13.52个百分点 [1] - 扣非净利润-1.89亿元 同比恶化36.09% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.68亿元 [1] - 三费占营收比18.07% 同比上升15.38% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.26元 同比增长13.86% [1] - 货币资金3.98亿元 同比下降40.38% [1] - 应收账款5.94亿元 同比下降9.69% [1] - 投资活动现金流净额改善61.98% 因购建长期资产支付现金减少 [3] - 筹资活动现金流净额恶化54.76% 因取得借款收到现金减少 [3] 资本结构与偿债能力 - 有息负债44.51亿元 同比下降3.23% [1] - 有息资产负债率达44.49% [3] - 货币资金/流动负债比率仅为16.13% [3] - 每股净资产1.55元 同比下降5.13% [1] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为-0.2% 投资回报极差 [3] - 2022年ROIC低至-9.75% [3] - 上市以来37份年报中亏损年份达5次 [3]