核心财务表现 - 2025年中报营业总收入79.72亿元，同比增长13.93% [1] - 归母净利润12.3亿元，同比增长6.93%，但第二季度单季同比下降5.77%至7.4亿元 [1] - 应收账款同比增长21.10%至36.41亿元，占归母净利润比例达161.16% [1][5] 盈利能力指标 - 毛利率同比下降16.24个百分点至28.97% [1] - 净利率同比下降7.6个百分点至15.24% [1] - 每股收益同比增长7.41%至0.87元 [1] 成本费用控制 - 三费总额8.31亿元，占营收比例同比下降23.3%至10.43% [1] - 财务费用大幅下降312.03%，主要因汇兑收益增加 [4] - 销售费用同比增长11.58%，系市场开拓投入增加 [4] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流同比恶化122.77%至-0.04元，因智能配电板块支付原材料预付款增加 [1][4] - 货币资金增长8.86%至27.58亿元，但货币资金/流动负债比率仅50.27% [1][5] - 有息负债激增182.60%至27.51亿元 [1] 业务板块动态 - 智能配电板块规模增长导致合同资产增加77.88% [3] - 预付款项增长94.56%系智能配电板块支付原材料供应商款项增加 [3] - 在建工程增长38.73%因子公司奥能电气工程投入增加 [3] 投资回报与市场预期 - 2024年ROIC达14.66%，近10年中位数ROIC为9.31% [5] - 分析师普遍预期2025年业绩26.34亿元，每股收益1.87元 [5] - 预估股息率4.32% [5] 机构持仓情况 - 交银阿尔法核心混合A持有1195.78万股并增仓，该基金近一年上涨33.29% [6] - 华安基金王斌管理的多只产品持仓，其总管理规模93.29亿元 [5] - 鹏华汇智优选混合A新进十大持仓365.29万股 [6]