股价表现与市场情绪 - 过去一个月股价下跌近15% 引发市场对其高估值可持续性的辩论 [1] - 近期疲软表现被部分分析师视为买入机会 但更多观点认为这是警示信号 [1] 财务预测与估值水平 - 2026财年已出现四次盈利预测下调 情绪倾向看空 [2] - 当前市盈率超过138倍 远期市盈率接近70倍 显著高于行业平均的33倍 [3][5] - 尽管拥有29亿美元现金储备和强劲毛利率 短期风险仍超过上行潜力 [7] 竞争环境与经营风险 - 面临中国RISC-V芯片发展的竞争威胁 [3] - 若公司扩展CPU制造业务可能导致合作伙伴关系恶化 [3] - 长期在移动芯片设计领域保持主导地位 智能手机市场份额达99% [3] 同业公司比较 - 英伟达远期市盈率35倍 持续主导AI加速器市场 受益于GPU需求增长 [8] - 高通远期市盈率仅13倍 业务涵盖智能手机/汽车/IoT领域多元化布局 [9] - 两家同业公司相比ARM都展现出更强的创新变现能力 [9]