就业市场与政策调整 - 就业增长面临下行风险 风险平衡点变化可能要求调整政策 [1] - 劳动力市场与经济增长已出现显著放缓 就业市场风险上升可能使美联储在9月降息 [2] - 美联储对降息持开放态度 将在实现最大就业和物价稳定的双重使命间保持平衡 [1][2] 通胀形势与价格影响 - 7月核心PCE物价同比上涨2.9% 关税已推高部分商品价格 [2] - 关税效应可能是一次性冲击 但若通胀预期被推升则风险不可忽视 [2] - 美联储将谨慎评估风险 确保不会让一次性物价上涨演变成长期通胀问题 [2] 货币政策立场与框架调整 - 美联储利率水平较去年更接近"中性" 未来将谨慎评估风险 [2] - 美联储发布修订后的《长期目标与货币政策战略声明》 取消"平均通胀目标制"并回归灵活通胀目标 [2] - 经济在高关税与收紧移民政策背景下仍展现韧性 但政策维持紧缩背景下需调整政策立场 [2]