股市表现及驱动因素 - 上证指数于8月22日突破3800点创十年新高 大盘接连突破3500点、3600点、3700点关口 市场呈现量价齐升态势 多只个股连续涨停 [1][2] - 本轮牛市驱动因素包括：去年9月支持资本市场的货币工具出台推动股指中枢系统性抬升 成交量增长显著 中长期资金入市制度安排及科技浪潮为股指提供支撑 [1] - 中央政治局会议及《政府工作报告》明确稳住股市政策 4月以来各类中长期资金（中央汇金公司、社保基金、险资机构、公募基金、上市公司）积极入市 政策组合拳成效显现 [2] - 居民储蓄在楼市调整背景下加速向资本市场转移 叠加外资持续流入 为市场注入增量资金 [2] - 科技创新领域突破显著 人形机器人、算力算法、芯片半导体等新兴产业和优势产业活跃成为行情重要支撑 [2] - 货币活化指标M1抬升 居民存款向非银存款转移体现资金向股市转移趋势 [3] 楼市现状及政策建议 - 房地产开发投资1-7月下降12.0% 新建商品房销售面积51560万平方米同比下降4.0% 销售额49566亿元下降6.5% [4] - 7月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%（北京持平 上海上涨0.3% 广州下降0.3% 深圳下降0.6%） 二线城市环比下降0.4% 三线城市环比下降0.3% [4] - 7月一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%（北京降1.1% 上海降0.9% 广州降1.0% 深圳降0.9%） 二三线城市环比均下降0.5% [4] - 二季度新建住宅商品房销售面积降幅从3月-2%扩大至6月-3.7% 二手房价格环比降幅自2024年9月持续收窄后于2025年4月再度扩大 [5][6] - 央行设立3000亿元保障性住房再贷款收购企业未售新房用作保障房 央行资金支持比例由60%提高至100% 财政部允许专项债券支持地方政府收购存量商品房作保障房 [7] - 专家建议中央财政直接下场收储稳房价 建立"中储房"类机构发行债券募资收购商品房 待市场向好后再卖出 财政出资新建或收储可改为保障房的商品房 收购价格需合理避免打击市场信心 [7] - 严格区分保障房与商品房 保障房解决低收入群体住房问题属政策性范畴 商品房属市场化范畴 商品房调控可研究通过房地产税、遗产税等税收手段而非行政限制 保障房需限制买卖出租并防止配置过高产生腐败 [8]