业绩表现 - 第二季度总营收同比增长13%至350亿元人民币 较市场预期高2% [1] - 第二季度经调整净利润同比增长20%至56亿元人民币 较市场预期高11% [1] 业务驱动因素 - 第三季度总营收预计同比增长13% 主要受电商业务强劲表现及在线营销业务稳健增长推动 [1] - 业绩超预期主要得益于电商业务良好表现及AI变现进展好于预期 [1] 盈利预测与估值 - 2025-2027财年利润预测略微上调0-1% 反映公司在AI方面的积极进展 [1] - 目标价由80港元上调至84港元 维持买入评级 [1] 竞争优势 - 公司拥有行业领先的视频生成模型 [1] - 公司具备良好的产品能力及丰富的应用场景 [1] - AI商业化进展受到看好 [1]