市场行情 - 8月22日沪锌期货主力合约报收于22275.00元/吨，微跌0.04% [1] - 国内期市有色金属板块涨跌互现 [1] 宏观环境 - 美国8月制造业PMI初值53.3，意外创三年多新高，通胀压力加剧 [1] - 美国劳动力市场降温明显，上周首次申请失业救济人数意外飙升1.1万 [1] - 三位地区联储主席讲话打压9月降息预期，美元收涨，锌价承压 [1] 供应情况 - 锌锭供应较宽松 [1] - 部分锌锭冶炼企业产线新增投产提产，国内锌锭供应依旧为增量 [1] 需求状况 - 下游淡季特征显著，需求端政策托底但短期难掩疲弱 [1] - 初级消费领域开工负荷仍处于偏弱区间 [1] 后市展望 - 海外锌锭注册仓单量触及24年至今新低，但仓单减少速度略有放缓 [1] - 伦锌月差边际回落，LME市场结构性扰动边际退潮 [1] - 中期产业过剩剧本维持不变，锌价仍有较大下行风险 [1]