市场表现 - 证券ETF（512880）8月22日午后冲高超3% 龙头券商表现稳健带动指数企稳回升 [1] - 证券ETF近5日净流入超25亿元 规模达396.67亿元在同类21只产品中排名第一 [1][4] 政策环境 - 监管部门释放优化IPO节奏 推进估值体系改革 鼓励长期资金入市等资本市场改革信号 [2] - 政策导向加快资本市场改革节奏 证券行业作为"牛市旗手"在中长期改革阶段率先受益 [2] 行业基本面 - 券商行业整体盈利在二季度出现修复 市场成交活跃度回升推动经纪业务收入改善 [2] - 头部券商通过并购整合与业务转型实现市场份额提升 龙头效应显现 [2] - 公募基金与私募基金资管规模扩张抬升券商资管业务天花板 [2] 投资逻辑 - 证券ETF具备顺周期与政策弹性双重特征 短期受益市场量能修复带来的交易性机会 [3] - 中长期受益资本市场改革政策红利 金融对外开放与机构化趋势强化行业成长逻辑 [3] - 证券ETF适合短期博弈与中长期配置 可在市场回调时逢低布局 [3]