美联储货币政策立场 - 美联储自去年12月以来维持利率不变 等待观察关税对价格的影响后再决定是否降息 [3] - 金融市场认为9月降息理由充分 但美联储处于政策两难境地 [4] - 两位特朗普任命的美联储官员在7月会议上持不同意见 支持降息 [5] 通胀数据表现 - 7月生产者价格指数环比上涨0.9% 年率升至3.3% 远超经济学家预期 [5] - 特朗普关税对通胀影响有限 通胀率仍远高于美联储2%的目标 [3] - 美联储官员认为关税引发的价格压力可能是暂时的 [4][5] 劳动力市场状况 - 5月至7月就业增长平均速度为2009年以来最弱（除2020年疫情期） [7] - 7月失业超过26周人数达185万人 为2021年12月以来最高水平 [7] - 就业增长仅由医疗保健、社会援助和地方政府少数行业推动 [7] 官员政策观点分歧 - 美联储理事鲍曼认为尽管PPI数据超预期 仍应现在降息 [6] - 旧金山联储主席戴利指出劳动力市场已疲软 进一步放缓不受欢迎 [8] - 里士满联储主席巴金提出高失业率可能抑制通胀的观点 [8]