行业产销数据 - 7月家用空调产量1612万台同比基本持平 销量1644万台同比+1.58% [1] - 内销1058万台同比+14.34% 出口585万台同比-15.47% 期末库存1472万台同比-7.47% [1] - 格力销量同比-4.05% 美的同比-7.37% 海尔同比+27.59% 海信同比+19.58% 长虹同比-15.91% TCL同比持平 [1] 内销市场表现 - 2025冷年空调内销量同比+11%至1.1亿台创历史新高 7月内销延续双位数增长 [1][2] - 7月内销较2019年同期复合年增长率约+3% 3-7月较2019及2023年复合年增长率均+4% [2] - 奥维监测7月空调线上零售量同比+32% 线下零售量同比+37% 零售快于出货 [2] 企业内销分化 - 海尔7月内销同比+57.89% 海信同比+62.50% TCL同比+68% 表现突出 [1][3] - 美的5-7月累计内销量同比+24%高于行业+15% 7月安装卡增长+15% [3] - 格力内销持平 长虹内销-2% 奥克斯内销+53% 小米线上零售量同比+5% [1][3] 外销市场状况 - 外销受关税影响延续弱势 中美暂停24%关税加征90天 后续演化待跟踪 [4] - 龙头企业海外转产持续推进 美的外销同比-22% 格力-15% 海信-12% 海尔-30% 长虹-34% [1][4] - 外销在消化短期波动后或向历史中枢收敛 龙头新兴市场布局领先 [4] 行业景气特征 - 过去十年空调3-7月内销占全年约53% 旺季表现对年度增长指引积极 [2] - 行业无累库或需求冲击时基数影响有限 内销降幅超10%仅出现在2015和2020年 [1] - 2024年8-12月空调内销预计同比+13% 9月起基数偏高表观增速或将趋弱 [2]