金价回调性质 - 近期国际金价从历史高位回落 属于技术性调整而非牛市见顶 [2] - 支撑黄金的长期核心逻辑未发生根本性逆转 [2] 短期承压因素 - 市场对美联储降息预期推迟 因美国通胀数据反复和就业市场保持韧性 [2] - 推迟降息导致持有无息资产黄金的机会成本升高 美元指数走强对金价构成直接压力 [2] - 技术性获利了结加剧波动 金价前期涨势过猛累积大量投机性多头头寸 [2] 长期核心支柱 - 全球央行持续系统性增持黄金 以中国、波兰、印度为首推进外汇储备多元化 [2] - 地缘政治风险高位运行 黄金作为终极避险资产地位无可替代 [2] - 全球债务规模急剧膨胀削弱法定货币信用 增强黄金货币属性价值 [2] 未来走势展望 - 当前下跌被视为健康的中场休息 为下一轮上涨积蓄力量 [3] - 金价走势取决于美联储货币政策转向时机与全球宏观风险演变 [3] - 波动将成为常态 但多重不确定性背景下黄金闪耀时刻仍未结束 [3]