韩国投资者对中国股票的投资趋势 - 韩国投资者在7月21日至8月20日期间净买入中国股票/ETF，小米集团以2485.04万美元居首，腾讯控股1207.11万美元，阿里巴巴819.87万美元，国泰海通650.82万美元，药明生物590.25万美元，优必选374.21万美元，Global X中国C 332.60万美元，老铺黄金315.31万美元，小鹏汽车310.23万美元，中国银行252.06万美元 [1] - 中国市场成为韩国第二大海外投资目的地，截至8月20日，年内投资中国香港股市累计交易额超58亿美元，仅次于美国市场 [1] - 韩国基金年内对中国股票净买入约4.99亿美元，此前3年累计净卖出9.85亿美元，显示配置信心恢复 [1] - 韩国上市的中国主题ETF回报亮眼，部分产品月度收益超60%，表现优于多数美国指数ETF [1] 韩国投资者背景和动机 - 韩国投资者群体庞大且活跃，总人口5000余万，但截至2023年底活跃股票交易账户达6930万个 [3] - 投资中国股票的韩国人从"在华经历者"扩展到Z世代年轻人，因免签政策、社交媒体传播和中国真实发展状况了解增加 [3] - 韩国投资者关注港股及A股市场高成长行业龙头企业，包括电动汽车、电池、人工智能和科技板块 [4] - 韩国个人投资者对中国股票净买入量3年来首次由负转正，自2025年初增长明显，港股市场托管资金从1月18亿美元增至8月25.3亿美元 [4] 韩国机构对中国市场的响应 - 韩国机构举办活动或发行新产品吸引客户，如未来资产证券举办"中国股票购买挑战赛"，新韩投资证券免除新会员在线交易佣金，尤金证券提供0.2%长期优惠佣金 [5] - 券商海外业务收入超预期，Kiwoom证券第一季度收入3.66万亿韩元，同比增长38.46%，营业利润3255亿韩元，超市场预期2831亿韩元15%，海外股票交易手续费收入从372亿韩元增至674亿韩元，大中华区业务贡献增长明显 [5] - 韩国资管公司加大设立挂钩中国资产的产品，如韩国投资管理公司7月推出两只中国股票ETF，分别投资比亚迪及相关企业和中国人工智能技术重点企业 [6] 中国资产吸引力和投资逻辑 - 韩国投资者对中国股票市场中长期乐观，关注新能源、AI、大消费等领域，这些领域中国公司具有全球竞争力和吸引力 [6] - 韩国投资者倾向配置自动驾驶、AI和可再生能源等新兴产业成长股，而非传统行业 [6] - 政策红利和估值洼地双重驱动投资，2022-2024年因ELS亏损和房地产问题谨慎，但2025年在市场反弹和利好政策推动下转向积极净买入，尤其大型科技、人工智能和电动汽车相关股票 [7] - 中国内地和香港股市重估行情有望持续至2026年，原因包括经济刺激措施、制造业升级、政策导向和扩大内需努力 [7] - 中国市场估值洼地吸引力强于美国和欧洲，有效产业周期围绕消费、基础设施和大型科技，预计持续至2026年，内需复苏、制造业竞争力和政策支持提供坚实基础 [8] 行业和公司具体观点 - 中国机器人产业投资积极推进，接近全面量产周期，应从长远角度看待 [9] - 中国电动汽车和自动驾驶竞争力达世界级水平，特斯拉疲软盈利凸显中国汽车制造商估值吸引力 [9]