核心财务表现 - 营业总收入12.65亿元，同比下降24.71% [1] - 归母净利润1.44亿元，同比下降29.71% [1] - 第二季度营业总收入4.59亿元，同比下降23.52%，归母净利润2722.51万元，同比下降54.58% [1] 盈利能力指标 - 毛利率59.35%，同比微增0.95个百分点 [1] - 净利率12.14%，同比基本持平（下降0.09个百分点） [1] - 每股收益0.17元，同比下降29.18% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5.0亿元，三费占营收比39.52%，同比下降6.01个百分点 [1] - 销售费用同比下降32.94%，主要因营业收入下降 [15] - 管理费用同比下降7.38%，因维保费、咨询费等减少 [16] - 财务费用同比上升37.54%，因利息收入减少 [17] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.25元，同比大幅增长191.72% [1][18] - 货币资金2.97亿元，同比下降17.91%，因支付股利及理财产品增加 [1] - 应收账款5.75亿元，同比下降29.48% [1] - 应收账款/利润比率达265.96% [23] 资产负债结构变动 - 有息负债大幅减少至2899.2万元，同比下降89.99% [1] - 在建工程同比增加83.21%，因新增工程项目投入 [2] - 开发支出同比增加158.88%，因资本化研发支出增加 [5] - 交易性金融资产同比增加86.67%，因期末持有理财产品增加 [3] 业务驱动因素 - 营业收入下降主要因部分产品销售下滑 [13] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [22] - 近10年ROIC中位数7.26%，2024年ROIC为5.25% [21] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩2.31亿元，每股收益0.27元 [24]