核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.5亿元，同比微增0.12%，归母净利润1680.4万元，同比显著增长34.77% [1] - 第二季度单季营收3.51亿元同比下降0.82%，但归母净利润522.12万元同比大幅上升59.08% [1] - 扣非净利润表现突出，达1440.73万元，同比增长125.07% [1] 盈利能力指标 - 毛利率73.32%，同比略降2.54个百分点，净利率2.59%，同比提升36.25% [1] - 三费占营收比65.72%，同比下降5.21%，显示费用控制取得成效 [1] - 每股收益0.02元，同比增长34.88%，每股经营性现金流0.08元，同比大幅增长104.8% [1] 资产负债结构 - 货币资金3.44亿元，同比增长29.87%，但货币资金占总资产比例仅7.6% [1][3] - 应收账款5.14亿元，同比增长3.33%，应收账款与利润比率高达910.72% [1][3] - 有息负债18.53亿元，同比增长2.91%，有息资产负债率达40.85% [1][3] - 流动比率0.58，显示短期偿债压力较大 [1][3] 现金流状况 - 经营活动现金流净额大幅改善，主要因销售回款增长 [2] - 筹资活动现金流净额下降99.38%，因本期归还银行贷款增加 [2] - 财务费用占近三年经营性现金流均值比例达50.6% [3] 历史业绩表现 - 公司近10年ROIC中位数2.84%，资本回报率偏弱 [2] - 2019年ROIC低至-42.05%，投资回报极差 [2] - 上市以来27份年报中出现6次亏损 [2] 机构持仓情况 - 多家指数基金新进十大持仓，以创新药和中证1000ETF为主 [3] - 银华中证创新药产业ETF持仓910.52万股，规模94.73亿元，近一年上涨50.79% [3] 公司战略与回应 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 研发投入同比减少32.97%，因按新药研发进程本期投入减少 [2] - 对高负债率问题回应称生产经营稳定，盈利能力改善将逐渐降低负债率 [4]