IPO审核进程 - 公司于2016年在新三板挂牌 2018年申请终止后推进A股上市 2021年因保荐项目蓝山科技财务造假遭重罚 [1] - 2023年3月公司在全面注册制下重新申报 上交所受理其主板IPO申请 后续收到首轮审核问询函 [1] - 截至2025年6月27日 上交所官网显示审核状态为“已问询” 问询与回复栏只更新到2024年6月29日 [1] - 公司仍在向证监会机构监管司重新申请监管意见 并续期了董事会、股东大会对首发事项的授权 意味着IPO实质程序尚未走完 [2] 合规与风控问题 - 截至2023年底 公司管理的全部资管计划投资非标化债权类资产的资金占其管理的全部资管计划净资产的41.56% 高于35%的监管上限 [3] - 历史老产品存在“同一资产投资比例”超限情况 例如“金徽酒正能量1号集合计划”对单一资产的资金占比曾超过25% [3] - 公司及子公司以自有资金参与单一集合计划的份额最大值为49.94% 靠近50%的监管红线 [3] - 表内披露个别债券或股票类持仓在成本/市值占比上接近或短暂越过内部预警阈值 [3] - 子公司华龙期货深圳分公司因外部接入信息系统管理等内部控制不完善被出具警示函并要求整改 [3][4] 诉讼与仲裁风险 - 公司披露在投行、资管、期货等业务线存在多起诉讼与仲裁 其中使用自有资金参与的共9起 以管理人身份参与的共6起 其他诉讼事项共2起 [5] - 投行业务诉讼包括蓝山科技证券虚假陈述责任纠纷和“13中森债”虚假陈述纠纷等 截至2023年12月31日均未确认预计负债 [5] - 在“文思等自然人与华龙期货合同纠纷”中 公司已支出和解款及律师费共计3399万元 并将预计未来支付的823.16万元计入预计负债 [5] - 现有诉讼与仲裁虽被判断不会对生产经营构成重大不利影响 但对市场声誉和经营活动带来不同程度的负面影响 [5] 股权结构问题 - 截至2024年5月31日 共有16家股东合计持有的股份处于质押状态 而截至2022年12月20日则为13家股东质押3.89亿股 占总股本的6.15% [6][9] - 截至2024年5月31日 共有8家股东合计持有的股份处于冻结状态 而截至2022年12月20日则为5家法人股东与2名自然人股东冻结2.12亿股 占总股本的3.35% [6][10] - 包括江苏阳光、东旭集团在内的6家股东不符合股东资格 [6] - 股份短期被处置的风险削弱了股权结构的可预期性 提高监管与市场对信息更新与风险提示的敏感度 [10] 关联方与公司治理 - 公司第一大股东为甘肃金控 持股19.45% 并与甘肃公航旅、甘肃国投、甘肃电投、酒钢集团等省属平台构成一致行动人网络 [11][13] - 监管问询函关注点包括是否存在同业竞争与人员交叉 以及与关联方业务往来与资管认购是否符合市场化、信息披露是否充分 [13] - 补充法律意见书表示核查后未发现互相持股、资产混同、人员兼职等情况 并披露关联方购买公司资管计划的明细以强化交易公允与穿透 [13]