核心观点 - 公司签署具有约束力的资产购买选择权协议 以250万美元收购智利二手硫酸厂 旨在降低关键投入成本硫酸的波动性并提升盈利能力[1][5] 交易细节 - 协议包括250万美元的收购对价 其中100万美元在协议执行时支付 150万美元在三个月独家尽职调查期后支付[5][12] - 三个月独家期用于进行详细技术和工程审查 包括资本和运营成本估算[5] - 公司承诺在2026年6月30日前将设备搬迁至指定地点[12] 硫酸厂产能与成本优势 - 工厂产能高达15万吨/年浓缩硫酸 约占Marimaca氧化物矿床总酸消耗量的30%至40%[5] - 收购二手工厂的搬迁和启动成本预计大幅低于新设备 类似产能新硫酸厂设备成本约3500-4000万美元 总安装成本5000-6000万美元[5] - 公司初步分析显示 自有硫酸厂生产成本约为70美元/吨 较Cochilco长期预测价格95美元/吨低约30%[4][5] - 当前现货价格因海运运费和全球化肥行业强劲需求而人为抬高 使得成本优势更加显著[4] 生产成本分析 - 硫酸生产关键投入成本为元素硫 占生产总成本的70%至90%[10] - 每吨元素硫可生产约2.95吨浓缩硫酸(98%) 通过化学计量关系降低最终酸成本波动性[4][11] - 公司提供的成本测算显示 在元素硫价格100-320美元/吨区间 自有工厂生产成本为46.5-121.1美元/吨酸 较市场价节省44.2-169.0美元/吨[11] - 生产过程为放热反应 产生的热量作为副产品可进一步降低生产成本 但初步分析未考虑此因素[7] 智利硫酸市场展望 - 智利铜委员会(Cochilco)预测 从2028年起硫酸价格将正常化至95美元/吨[4][18] - 2028年后智利本地硫酸供应缺口将大幅减少 因消费下降和区域供应基础水平预计增加[16] - Mejillones是智利硫酸进口关键中心 也是本地冶炼厂和专用硫磺炉的重要生产基地[14] - 目前中国市场进口硫酸受到历史高位运费影响 新船队正在建造中 预计从2026年起对运费产生有利影响[14] 公司项目背景 - Marimaca氧化物矿床为IOCG型铜矿床 预计2028年进入生产 2029年起全面生产[18][24] - 确定性可行性研究已基本完成 正在进行最终审核 未包含此硫酸策略的潜在价值上升空间[5] - 公司拥有100%股权的旗舰项目Marimaca铜矿项目 位于智利安托法加斯塔地区[23]