市场表现 - A股持续上涨 上证指数一度逼近3790点 收盘报3771.1点 [1] - 2025年私募证券产品整体表现亮眼 有业绩记录的11880只产品年内平均收益达11.94% 其中10332只实现正收益 占比86.97% [9] - 股票策略表现突出 7760只产品年内平均收益达14.50% 排名前5%的产品收益高达42.44% [9] 基金经理业绩 - 前公募一哥任泽松管理的核心产品集元-祥瑞1号单位净值仅0.7370元 较成立时缩水近26% [3][4] - 该产品2024年2月2日单位净值跌破0.7元传统清盘线至0.648元 较2023年12月29日的0.936元回撤24.65% [6] - 任泽松2013年管理中邮战略新兴产业混合基金获得80.38%涨幅 任职总回报达221% [8] 投资策略与风格 - 任泽松投资风格呈现大开大合特征 2023年一季度从新能源汽车切换至人工智能板块 [5][6] - 旗下产品在2023年6月ChatGPT概念退潮时出现大幅回撤 但2023年末仍坚持看好AI赛道 [6] - 2025年重仓AI却未能把握行情 产品净值持续承压 [7] 行业分析 - 2025年牛市由政策、资金、预期等多因素推动 热点分散且轮动迅速 [9] - 牛市主线聚焦科技自主可控、高端制造升级、消费复苏三大方向 资金呈现弃旧抱新特征 [10] - 全球资本加速配置中国核心资产 盈利稳定、护城河深厚的龙头企业更受外资青睐 [10] 市场结构变化 - 中国资本市场正从散户市向机构市、制度市转型 注册制改革等制度变革推动定价机制成熟 [10] - 政策导向明确与机构话语权提升促使市场共识快速形成 [10] - 注册制改革等举措推动资本市场迈向高质量发展 与新质生产力形成国家战略支撑 [11]