上市申请与股东结构 - 斑马智行于8月20日向香港联交所提交主板上市申请 由德意志银行、中金公司、国泰君安国际担任联席保荐人 [1] - 阿里巴巴集团计划分拆斑马智行并以全球发售方式推动其独立上市 香港联交所已确认该分拆计划 [1] - 分拆完成后阿里巴巴持有斑马智行约41.67%股份（投票权37.09%） 上汽合计持股32.90%（投票权35.48%） 云锋基金和尚颀资本各持股3.87% [7] 融资历史与投资方 - 斑马智行累计完成多轮融资 总额约49.19亿元人民币 投资方包括国投创新、国寿投资、上海国和投资等 [5] - 2023年9月获得一汽旗下南京市一汽创新基金投资管理中心入股 这是公司最后一轮融资 [5] - 具体融资细节包括：2018年先进制造基金投资3.05亿元人民币（每股成本3.14元） 2021年先进制造基金二期投资3.00亿元人民币 2023年上海国和斑际投资4.50亿元人民币 国寿科投投资1.50亿元人民币 南京一汽投资2.50亿元人民币 [6] 业务模式与客户关系 - 斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商 2024年按收入和解决方案搭载量计算均排名第一 [11] - 上汽是报告期内（2022-2024年及2025年第一季度）最大客户 收入贡献占比分别为54.7%、47.4%、38.8%、47.8% 对应金额为4.41亿、4.13亿、3.19亿、6490万元人民币 [7] - 阿里巴巴是报告期内最大供应商 采购金额占比分别为53.5%、58.4%、50.5%、54.7% 对应金额为1.79亿、2.81亿、2.60亿、5430万元人民币 [8] 财务表现 - 报告期内收入分别为8.05亿、8.72亿、8.24亿、1.36亿元人民币 毛利分别为4.34亿、4.04亿、3.21亿、5284.4万元人民币 毛利率分别为53.9%、46.4%、38.9%、38.9% [12] - 净亏损分别为8.78亿、8.76亿、8.47亿、15.82亿元人民币 经调整净亏损（非国际财务报告准则）分别为7.26亿、7.92亿、7.57亿、2.01亿元人民币 [12] - 研发费用常年维持高位 报告期内分别为11.11亿、11.23亿、9.80亿、1.96亿元人民币 2022-2024年基本高于同期收入约3亿元人民币 [12] 技术实力与市场地位 - 斑马智行是中国仅有的两家完全自研汽车操作系统的第三方供应商之一 整合系统级操作系统、AI全栈端到端解决方案和汽车平台服务三大核心支柱 [11] - 截至2024年6月底 智能座舱解决方案已在60个主机厂的逾800万辆车上搭载 覆盖超过14个国家 [11] - 年搭载量从2022年的83.5万台增长至2024年的233.4万台 复合年增长率达67.2% AI全栈端到端解决方案收入从2022年的1590万元增至2024年的5460万元 复合年增长率为85.3% [11] 资产与知识产权 - 截至2025年3月底 持有现金及现金等价物约3.22亿元人民币 [16] - 已提交总计2153项专利申请 其中1817项（84%）为发明专利 已获得1167项专利 其中833项（71%）为发明专利 另持有443项商标、50个注册域名和75项软件著作权 [14] - 2025年第一季度确认其他无形资产减值损失约18.41亿元人民币 主要与系统级操作系统解决方案相关的无形资产有关 [15]