英国7月预算赤字表现 - 英国7月预算赤字缩减至11亿英镑 远低于上年同期的34亿英镑赤字水平 为自去年11月以来首次出现同比借款下降 也是三年来7月政府赤字的最低水平 [1] - 赤字表现显著优于英国预算责任办公室此前预测的21亿英镑 为本财年前四个月预算赤字精准符合600亿英镑目标提供支撑 [1] - 7月赤字改善主要受自我评估所得税缴纳期限推动 但政府债务利息成本持续增加抑制了赤字改善幅度 4月至7月利息成本从上年同期327亿英镑膨胀至414亿英镑 [1] 财政政策挑战与约束 - 财政大臣面临高达510亿英镑财政缺口 需在秋季预算中考虑提高170亿至270亿英镑税收 并可能延长税收门槛冻结及实施激进征税举措 [2][3] - 财政规则要求本十年末期实现经常性支出与财政收入平衡 但债务利息负担持续加重 相当于政府每支出12英镑中约有1英镑用于偿付利息 [3] - 削减福利支出提案逆转耗费约50亿英镑 同时英国预算责任办公室预计下调经济增长预测 进一步制约财政空间 [3] 债务与量化宽松影响 - 财政部向英国央行转移34亿英镑弥补量化宽松投资组合损失 使2022年以来总损失达到933亿英镑 该组合2009-2022年间实现1240亿英镑利润 当前净利润收窄至306亿英镑 [4] - 英国央行持续抛售量化宽松期间购买的金边债券 预计投资组合净亏损最终将超过1000亿英镑 未来12个月缩债计划将于9月公布 [5] 市场与经济环境压力 - 英国各期限金边债收益率持续上升 可能进一步加重每年超1000亿英镑的国债利息负担 同时顽固通胀可能推高金边债收益率 [3] - 税收收入意外增加主要归因于上半年好于预期的经济表现 但税务申报入账时间差异可能导致8月收入显著弱于预期 [2]