白酒板块近期表现 - 白酒股在连续两日大涨后出现分化 舍得酒业跌超3% 金种子酒、皇台酒业、水井坊、老白干酒跌幅居前 酒鬼酒涨近7% 泸州老窖和古井贡酒翻红 五粮液和贵州茅台微幅下跌 [1] - 中证白酒指数近两个交易日涨近6% 酒鬼酒两连板领涨 舍得酒业涨超15% 伊力特、古井贡酒、水井坊、金种子酒涨幅居前 贵州茅台涨1.51% [2] - 白酒基金LOF（161725）跌0.98% 盘中溢价1.5% 近两个交易日每日成交均超1亿元 流动性良好 [1] 资金流向与板块趋势 - 白酒基金LOF（161725）近3个交易日资金连续净流入合计超5000万元 [2] - 6月以来白酒板块走出稳步回升态势 市场普遍认为板块正逐步摆脱阴霾 有望步入复苏通道 [2] - 资金从高位板块向具备业绩确定性和显著估值安全边际的白酒板块倾斜 [11] 政策驱动与消费复苏 - 政策暖风是板块反弹核心驱动 7月30日高层会议明确"着力扩大国内需求" 8月18日再度强调"持续激发消费潜力" [4][5] - 个人消费贷款财政贴息政策直接降低消费者信贷成本 撬动消费意愿 为消费板块提供强劲动力 [5] - 宴席消费场景陆续恢复 宴席预订与礼品消费市场显著回暖 中秋国庆销售旺季来临 渠道备货周期启动 [5] - 受限场景修复与季节性旺季催化双重因素共振 推动终端动销加速 行业基本面复苏动能持续强化 [5] 估值与股息水平 - 中证白酒指数年线已四连阴 今年以来跌幅仍超3% 估值压缩至历史极低水平 [6] - 中证白酒最新市盈率为18.92倍 处于历史上不到8%分位数 [6] - 指数股息率接近4% 与银行板块相当 洋河股份股息率（TTM）达6.33% 五粮液和泸州老窖股息率均在4%以上 [8] - 酒企重视投资者利益维护 多家公司落地长期分红规划和中期分红规划公告 [8] 行业前景 - 政策回暖与基本面复苏双重驱动下 板块已完成筑底 未来估值重塑与业绩修复值得期待 [11]