外资流入A股市场 - 8月以来A股加速上涨吸引更多外资进场 韩国股民对中国股票持仓量从2024年末190 83亿元人民币上涨至244 75亿元 增长近三成 [1] - 韩国股民主要加仓港股科技与新兴产业龙头公司 截至8月18日对小米集团 腾讯控股持仓均超18亿元人民币 对泡泡玛特持仓达4 74亿元人民币 [1] - 2022年末韩国股民持仓中国股票276 59亿元 2023年 2024年连续下滑 2025年随着中国资产交易热度回升持仓量快速增长 [1] - 今年以来中国位列韩国股民最喜爱海外市场第二名 仅次于美国 [1] 全球资金流向 - 全球对冲基金正以6月底以来最快速度买入中国股票 本轮买入主要由多头驱动 做空回补比例为1 9：1 中国是8月以来高盛Prime业务中净买入最多市场 [2] - 截至7月全球共同基金对中国市场主动配置比例上升至6 4% 但仍低配330个基点 [2] - 摩根士丹利指出本轮A股上涨得益于流动性改善 资金从债券和存款转向股市 在岸长期国债收益率自6月以来持续走高 显示投资者对长期宏观经济前景持更积极看法 [2] A股市场表现 - 瑞银指出零售资金流入是近期A股上涨驱动因素之一 A股交易量同比增长80% 融资余额大幅上升 随着A股走强散户参与度通常会增加 A股具备更大上行潜力 [2] - A股融资余额占市值比例仍较低 随着股市上涨更多存款可能流入股市 A股当前交易量仍较高可能鼓励更多机会投资者加入 [3] - A股表现与交易量高度相关 当前估值不高 港股风险回报吸引力有所减弱 短期可能出现盘整 [3] 市场展望 - 摩根士丹利预计夏季过后资金重返中国股市趋势将"更为强劲" 中国股票获利修正幅度趋势在全球主要市场排名较前 估值较低会继续吸引资金流入 [3] - 随着下半年接近美联储降息时间及对美元走软形成更广泛共识 全球投资者配置到非美市场意愿会进一步增强 [3]