历史债券熊市成因分析 - 2007-2008年因经济过热和通胀高企，央行连续加息引发债市调整 [1] - 2010-2011年"四万亿"刺激后通胀再度攀升，政策紧缩导致债市走熊 [1] - 2013年"钱荒"和金融去杠杆引发流动性危机 [1] - 2016-2017年强监管政策、供给侧改革及棚改货币化带动经济复苏 [1] - 2020年下半年经济回暖导致债市调整 [1] - 2022年四季度经济复苏预期与理财负反馈导致债市波动 [1] - 通胀、经济过热或复苏、货币政策收紧是债市大幅走熊的主要原因 [1] 平安公司债ETF表现数据 - 平安中债-中高等级公司债利差因子ETF（511030）规模223.51亿元，近1周贴水率-0.06%，质押率63.00% [1] - 本轮调整最大回撤-0.5018%，近1年Calmar比率3.8937 [1] - 海富通上证城投债ETF（511220）规模245.55亿元，近1周贴水率0.01%，质押率0.00% [1] - 南方上证基准做市公司债ETF（511070）规模211.85亿元，近1周贴水率-0.15%，质押率60.00% [1] - 易方达上证基准做市公司债ETF（511110）规模226.34亿元，近1周贴水率-0.16%，质押率60.00% [1] - 华夏上证基准做市公司债ETF（511200）规模205.88亿元，近1周贴水率-0.214%，质押率60.00% [1] - 数据统计周期为2025年2月10日至2025年8月15日 [1]