财务表现 - 2025年中报营业总收入14.62亿元，同比下降31.77%，归母净利润5183.46万元，同比下降40.73% [1] - 第二季度营业总收入7.01亿元，同比下降13.42%，归母净利润2766.49万元，同比下降22.65% [1] - 毛利率52.5%，同比下降14.41%，净利率3.59%，同比下降8.72% [1] - 每股收益0.04元，同比下降33.33%，每股经营性现金流0.18元，同比增929.02% [1] - 扣非净利润1384.58万元，同比下降57.48% [1] - 三费占营收比43.33%，同比下降17.77% [1] 资产负债表变动 - 货币资金4.92亿元，同比增52.24%，主要因经营活动现金流增加 [1][3] - 应收账款13.96亿元，同比下降33.99%，主要因本期增加回款 [1][3] - 有息负债17.7亿元，同比下降2.80% [1] - 存货同比下降21.58%，主要因本期去库存 [3] - 长期借款同比增185.63%，主要因融资结构变化 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比增921.03%，主要因增强销售回款 [6] - 投资活动现金流净额同比降4641.75%，主要因对长期资产投资增加 [7] - 筹资活动现金流净额同比降8.74%，主要因归还借款规模影响 [7] - 现金及现金等价物净增加额同比增259.38% [7] 业务与商业模式 - 公司ROIC为1.96%，近年资本回报率不强，业绩具有周期性 [7] - 近10年中位数ROIC为4.88%，2023年ROIC为-6.17% [7] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [8] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.13亿元，每股收益0.08元 [9] 管理层与质押情况 - 董事长姜伟持有公司17.55%股份，100%处于质押状态，质押融资用途为投资运营非上市公司产业及偿还负债 [10] - 管理层表示目前现金流充裕，负债总额已大幅降低，质押风险可控 [10]