核心财务表现 - 2025年上半年实现营收138.8亿元 同比增长204.4% [1] - 毛利率达70.3% 同比提升6.3个百分点 创历史新高 [1] - 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% 超过2024年全年水平 [1] - 经营溢利60.4亿元 同比增长436.5% [1] - 公司预计全年净利润率约35% 较上半年的33%进一步提升 [1] 产品结构突破 - 毛绒品类营收达61.4亿元 首次超越手办品类成为第一大品类 [2] - THE MONSTERS系列营收48.1亿元 占总营收34.7% 其中LABUBU为核心贡献IP [3] - 五大头部IP营收均超10亿元：MOLLY(13.6亿元,+73.5%)、SKULLPANDA(12.2亿元,+112.4%)、CRYBABY(12.2亿元,+248.7%)、DIMOO(11.1亿元,+192.5%) [3] - 另有13个艺术家IP实现营收过亿元 [4] 区域市场表现 - 中国市场营收82.8亿元 同比增长135.2% [7] - 亚太地区营收28.5亿元 同比增长257.8% [7] - 美洲地区营收22.6亿元 同比增长1142.3% [7] - 欧洲及其他地区营收4.8亿元 同比增长729.2% [7] - 全球门店总数达571家 覆盖18个国家 较年初净增40家 [7] - 中国港澳台及海外门店超180家 较2024年底净增近50家 [7] 战略与产能 - 4月14日完成全球组织架构升级 设立大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区四大区域总部 [7] - 毛绒产品月产能达去年同期10倍以上 以应对LABUBU系列需求 [4] - 即将推出迷你版LABUBU搪胶毛绒产品 拓展IP应用场景 [4] 市场反应与估值 - 8月20日股价单日上涨12.54%至316港元 年初至今涨幅超249% [8] - 总市值达4243.7亿港元 刷新历史最高记录 [8] - 卖空股数在财报发布前从21.16万股激增至116.12万股 [8]