市场表现 - 光伏龙头ETF（516290）8月20日收涨0.82% 实现V型反转并午后翻红 [1] - 该ETF连续2日资金净流入超2500万元 [1] - 标的指数成分股多数上涨 联泓新科涨停10% 迈为股份和博威合金涨超3% TCL科技涨2% 隆基绿能及晶澳科技涨超1% 特变电工与通威股份微涨 [3] 成分股表现 - 阳光电源下跌1.23% 成交额56.41亿元 权重占比12.82% [4] - 隆基绿能上涨1.44% 成交额22.447亿元 权重占比9.14% [4] - TCL科技上涨2.22% 成交额17.56亿元 权重占比8.90% [4] - 特变电工上涨0.52% 成交额10.14亿元 权重占比6.71% [4] - 通威股份上涨0.78% 成交额22.61亿元 权重占比5.48% [4] - 正泰电器上涨0.37% 成交额3.41亿元 权重占比2.72% [4] - TCL中环上涨1.82% 成交额7.28亿元 权重占比2.69% [4] - 德业股份上涨0.99% 成交额10.02亿元 权重占比2.32% [4] - 晶澳科技上涨1.85% 成交额12.387亿元 权重占比2.31% [4] - 捷佳伟创上涨3.50% 成交额20.47亿元 权重占比2.28% [4] 政策动态 - 多部门于8月19日联合召开光伏产业座谈会 提出四大规范措施：加强产业调控与投资管理 推动落后产能退出 遏制低价无序竞争 健全价格监测机制 打击低于成本销售 规范产品质量 支持行业自律 [4] - 7月3日光伏行业座谈会要求落实全国统一大市场建设 治理低价无序竞争 引导品质提升 推动产能退出 同期光伏玻璃企业联合减产30% [5] - 中央及部委2025年7月密集推出反内卷政策 涉及光伏、新能源汽车、煤炭、生猪及药品集采等多个领域 [7] 行业分析 - 反内卷成为长期政策主题 国盛证券指出内卷式竞争已引起高层重视 短期有望持续落地举措 中长期促进经济正循环和企业效益改善 [6] - 光伏行业经历技术扩散→同质化扩张→价格战的负向循环 当前在政策与行业协同下初见成效 33家企业签署产能自律公约 头部光伏玻璃企业减产30% [8] - 多晶硅价格从2025年6月35元/千克低点连续回升至40元/千克以上 行业集中度提升（头部企业产能占比超70%） 限产自律或推动价格稳中有升 带动上游盈利改善 [9] - 上游价格复苏为中下游电池及组件环节提供成本支撑 但价格传导效果仍需观察 [9] - 光伏板块处于历史超跌后修复阶段 当前涨幅相对调整深度仍不足 供给端出清后上涨空间值得看好 [11] 产品信息 - 光伏龙头ETF（516290）管理费率0.15% 托管费率0.05% 为市场主流费率的三分之一 [11]