公司市场地位与财务表现 - 按2024年销量计算，公司位列全球空调行业第五，市场份额达到7.1% [1] - 2024年公司总营收为298亿元，其中家用空调业务占比近九成，挂机空调贡献了超过七成的营收 [1] - 2024年公司净利润为29亿元，与头部企业相比规模较小 [1] 业务结构与市场策略 - 公司业务高度依赖于低端挂机空调，在下沉市场展现增长韧性，但主要消化性价比机型，挤压了利润空间 [1] - 公司历史上通过“平价+免检+公布成本”的价格战策略及抢占线上渠道迅速崛起 [2] - 公司海外业务占比从2022年的42.9%提升至2024年的49.3%，但其中约82%为ODM模式，削弱了议价能力和利润空间 [3] 市场竞争格局演变 - 2018年公司曾位居国内空调线上渠道销量第一，但到2025年市场份额已大幅下滑至第六位 [2] - 美的、海尔等传统巨头及小米等新兴势力凭借品牌、技术、规模优势在线上市场实现反超，公司性价比优势不再明显 [2] - 公司与格力等头部企业存在长期的法律诉讼和舆论战历史 [2] 技术实力与未来挑战 - 公司在核心技术上相对较弱，空调核心部件压缩机仍依赖对外采购，而主要竞争对手已具备自主生产能力 [5] - 在智能家居生态和AI功能等现代空调技术关键领域，公司的投入和布局不够深入 [5] - 行业正从“价格战”迈向“智能化”变革，公司面临品牌与技术升级的关键抉择 [5]