近期油价走势 - 自7月最后一个交易日开始，国际油价几乎单边下行 [1] - 8月14日盘中WTI原油跌破62美元/桶关口，刷新近两个半月新低 [1] - 6月下旬国际油价单周大跌超12%，创下疫情以来最大周度跌幅 [5] 地缘政治因素 - 以色列与伊朗的紧张局势在6月下旬戛然而止，地缘溢价对油价的支撑整体趋于弱化 [4] - 俄美领导人会晤虽未就俄乌停火达成协议，但降低了原油市场的地缘风险级别 [4] - 俄乌冲突初期曾令国际油价飙升至130美元，当前地缘风险降级使市场焦点回归基本面 [4] 供需基本面 - 欧佩克+自4月起逐步放弃自愿减产措施，转向扩大原油产量 [5] - 欧佩克+同意在9月增产54.7万桶/日，提前一年全面退出220万桶/日的自愿减产协议 [5] - 国际能源署预计今年全球平均原油供应将增加210万桶/日，2026年可能再增加130万桶/日 [7] - 国际能源署将2025年全球石油需求增长预测调整为约70万桶/日，为2009年以来最低增幅 [7] - 2025年和2026年全球石油供应增速预计将远超需求增速，可能导致市场进一步失衡 [7] 宏观经济与贸易影响 - 世界银行将2025年全球经济增长预期从2.7%下调至2.3%，并下调近70%经济体的增速预期 [6] - 世贸组织将2026年全球货物贸易增长预期从2.5%下调至1.8% [5] - 美国的高额“对等关税”预计将在2025年下半年及2026年拖累美国进口、抑制贸易伙伴出口 [5] - 全球经济增长放缓对包括原油在内的大宗商品需求构成利空 [6] 市场情绪与机构预测 - 截至8月12日当周，WTI原油投机者净多头头寸降至49264手合约，创逾十六年新低 [9] - 国际能源署预计2030年全球原油需求将较上年小幅下降，结束自2020年以来的上升趋势 [7] - 欧佩克在8月月报中小幅上调全球经济增长预测，认为财政与货币政策有望对冲部分负面影响 [10] - 世贸组织指出亚洲经济体2025年将继续成为全球货物贸易增长的最大引擎 [10] 未来潜在波动因素 - 市场将经历北半球夏季汽油传统消费旺季和“金九银十”工业消费旺季 [10] - 不可预测的地缘政治扰动可能使油价的探底之路不平坦 [10] - 一边倒的看跌预期可能成为油价波动的“放大器” [3][10]