公司业务概览 - 不同集团是BeBeBus品牌的母公司 专注于五岁以下婴幼儿市场 产品覆盖亲子出行 亲子睡眠 亲子喂养 卫生护理四大场景[2] - 公司核心产品包括婴儿推车 儿童安全座椅 婴儿腰凳 婴儿床 睡袋 奶瓶 纸尿裤等[2] - 公司2022年至2024年收入分别为5.1亿元 8.5亿元 12.5亿元 2025年上半年收入7.3亿元 同比增长24.7%[3] 收入结构变化 - 出行和睡眠场景是主要收入来源 但合计收入占比从2022年88.7%下降至2025年上半年49.1%[4][5] - 婴儿护理产品成为新增长点 收入占比从2022年8.2%提升至2025年上半年42.3%[6] - 2025年上半年护理产品收入同比增长71.9% 毛利率同比提升12.9个百分点至43.4%[6] 核心业务表现 - 2025年上半年出行场景收入2.58亿元 同比下滑5.1%[8] - 同期睡眠场景收入9887.8万元 仅同比增长1.9%[8] - 出行场景毛利率从2023年51.6%降至2025年49.5%[9] - 睡眠场景2025年上半年毛利率同比下降1.4个百分点[10] 盈利能力分析 - 公司整体毛利率维持在50%左右 2025年上半年为49.4%[18] - 出行场景毛利率约50% 睡眠场景约60% 护理产品毛利率低于45%[11] - 2025年上半年净利润4850.7万元 同比增长72.1% 净利率从4.8%提升至6.7%[18] 营销与研发投入 - 2022年至2025年上半年销售费用累计近11亿元 销售费用率均超30%[16] - 同期研发费用累计约7000万元 不到销售费用的10%[17] - 2024年研发开支同比下滑 研发费用率最高仅3.2%[17] 营销策略 - 早期All in小红书渠道 通过与KOL合作实现快速崛起[1][16] - 已与超过1.6万个平台达人合作 其中20多位KOL粉丝超百万[16] - bebebus话题在小红书总浏览量过亿[16] 公司背景 - 创始人汪蔚有多次母婴行业创业经历 包括绿婴科技和安哲贝公司[12][13][14] - 2020-2021年完成四轮融资 累计超5亿元 估值约20亿元[19] - 主要投资方包括高榕创投9.80% 天图投资9.24% 经纬创投7.84% 泰康人寿5.15%[19]