股价表现 - 泡泡玛特午后涨幅扩大逾13% 高见3184港元再创历史新高 截至发稿涨1204%报3146港元 成交额8207亿港元 [1] 财务业绩 - 上半年营收1388亿元 同比增长2044% [1] - 经调整净利润471亿元 同比增长3628% [1] - 毛利率达703% 同比提升63个百分点 创历史新高 [1] - 公司预计今年营收目标200亿元 管理层表示300亿元目标也很轻松 [1] 区域增长 - 大中华区销售增长135% [1] - 亚太区增长258% [1] - 美洲增长1142% [1] - 欧洲及其他地区增长729% [1] - 海外销售占比提升至40% [1] 运营驱动因素 - 毛利率提升主要受海外价格调整和规模经济推动 [1] - 增长主要由IP和产品驱动 而非过度依赖行销或渠道扩展 [1] - 高营业利润率将成为新常态 [1] - 海外市场营运杠杆效应逐步显现 盈利能力有望进一步提升 [1] 机构观点 - 摩根士丹利指出上半年纯利高于该行预期5% [1] - 公司具备良好IP的平台组合 [1]