核心财务表现 - 公司2025年上半年营收138.8亿元人民币 同比增长204.4% [3] - 经调整净利润47.1亿元人民币 同比增长362.8% [3] - 半年营收及净利润均超越2024年全年业绩 [3] 核心IP业务表现 - THE MONSTERS系列（含LABUBU）营收48.1亿元 同比增长668% 占总营收34.7% [3] - MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO四大IP营收均突破10亿元 [5] - 新锐IP HIRONO小野实现营收7.3亿元 同比增长197% [5] - 新IP星星人实现营收3.9亿元 成为成长最快的新锐IP之一 [5] 产品战略与品类发展 - 推出Mini版LABUBU产品 拓展手机挂件等使用场景 [1] - 毛绒品类营收61.4亿元 收入占比首次超越手办品类 [5] - 通过开设品牌首店拓展潮玩、服饰、家居、雕塑等多品类矩阵 [5] - 公司强调IP开发的克制策略 避免过度消耗IP价值 [3] 渠道与运营策略 - 上半年国内门店数量保持稳定 净增长不超过10家 [4] - 公司更关注IP长期价值而非短期数据表现 [4] - 采用平台化运营思路 鼓励多元IP共同发展 [5] 管理层观点 - 认为世界级IP的商业价值在热度回落后才真正开始 [3] - 将顶级IP比作金矿 强调长期挖掘价值而非短期热度 [3] - 不认为单一IP占比过高不健康 更注重平台化生态建设 [5]