当前A股市场阶段判断 - A股自2024年9月24日宏观政策全面转向以来一直处于牛市，目前正处于牛市第二阶段（成长阶段）[1] - 以沪深300指数为代表的主流大公司市场正在乐观中慢慢走向成熟，而许多热门小微盘公司已经进入狂热阶段[5] - 当前市场状况与2015年有相似之处，市场机制基本回到2015年态势，炒壳、炒小、炒新、炒绩差等交易特征几乎全面恢复[5] 市场估值水平分析 - 沪深300指数市盈率从2015年上半年的16.4倍下降至2025年8月的13.4倍[6] - 中小盘估值显著上升，中证2000指数市盈率达到139.7倍，高于2015年创业板指的97.6倍[6] - 沪深300股息率从2015年的2.5%提升至3.2%[6] - 计算机等热门行业估值处于高位，科创50指数市盈率约140倍[6] 机构研究报告评价 - 部分机构对短期走势的具体预测失准概率较大，简单以过去走势判断未来不具可靠性[2] - 另一类AI模式的研究报告内容空泛，缺乏可操作性，年复一年循环使用[3][4] - 报告多采用"市场有望在多重积极因素推动下延续结构性震荡上行趋势"等模板化表述[3] 市场参与者行为特征 - 小微盘公司持续大涨期间，大股东减持公告密集出现，与普通投资人进场形成鲜明对比[5] - 牛市最后阶段通常伴随各种投资神话故事流传，如公务员辞职炒股成千万富翁等案例[7] - 2015年市场出现过非理性投资行为，包括掷骰子选股、看日期选股等非专业投资方式[8][9] - 市场狂热阶段经验丰富的基金经理表现可能不及敢于买入的新人[9] 投资策略建议 - 在市场没有到达离谱的巅峰状态之前，坚持"好公司，好价格，长期持有"原则是可行的[9] - 投资者需要拒绝泡沫诱惑，与各种泡沫保持距离，专注于财富保值增值的终极目标[10] - 目前资本市场远未达到2015年牛市最后巅峰阶段的盛况，当前趋势预计能够持续[1][9]