LPR报价情况 - 2025年8月20日1年期LPR为3.00% 5年期以上LPR为3.50% 均较上月保持不变 [1] 政策利率与市场预期 - 8月政策利率（央行7天期逆回购利率）保持稳定 预示LPR报价保持不变符合市场预期 [1] - LPR报价连续三个月保持不动 主要源于上半年宏观经济稳中偏强 短期内强化逆周期调节必要性不高 [1] 银行体系与市场环境 - 商业银行净息差处于历史最低点 报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力 [1] - 受"反内卷"牵动市场预期影响 近期市场利率有所上行 [1] 信贷需求与经济动能 - 企业部门和居民部门信贷需求较为疲弱 反映社会有效需求潜力受抑制未能完全释放 [1] - 单纯依靠传统货币政策难以很好解决经济动能受内需不足制约的问题 [1] 政策协调与未来展望 - LPR保持稳定可更好配合后续政策措施 提升政策实施效能和针对性 [3] - 未来为提振内需及巩固房地产市场止跌回稳态势 政策利率及LPR报价有下调空间 [3] - 预计四季度初前后可能实施新一轮降息降准 并带动两个期限品种LPR跟进下调 [3]