核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.7亿元，同比下降6.28%，归母净利润4094.55万元，同比下降12.22% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.14亿元，同比上升18.45%，归母净利润3670.02万元，同比大幅上升75.72% [1] - 三费占比显著上升，财务费用、销售费用和管理费用总和2265.72万元，占营收比13.36%，同比增幅达39.92% [1] 盈利能力指标 - 毛利率50.09%，同比减少7.63个百分点，净利率23.02%，同比减少5.14个百分点 [1] - 每股收益0.09元，同比减少10.0%，每股净资产6.73元，同比微增1.85% [1] - 每股经营性现金流0.25元，同比增长21.31%，显示现金流状况改善 [1] 资产与负债变动 - 货币资金7.34亿元，同比大幅增长71.12%，现金资产非常健康 [1][7] - 应收账款6102.45万元，同比大幅增长102.63%，应收账款占利润比例达90%需关注 [1][7] - 有息负债1.56亿元，长期借款同比增加35.86%，主要来自子公司银行借款 [1][3] 现金流变动原因 - 经营活动现金流增长21.31%，因经营活动现金流入流出综合影响 [4] - 投资活动现金流增长36.51%，因投资活动现金流入流出变动 [4] - 筹资活动现金流增长43.13%，因筹资活动现金流入流出变动 [4] - 现金及现金等价物净增加额大幅增长78.95%，为三大活动综合影响结果 [5] 重要项目变动原因 - 应收款项增长134.22%，主要因应收销售款变动 [3] - 在建工程增长4.93%，因株洲航电扩机工程项目投入 [3][6] - 研发投入减少36.85%，因研发投入变动影响 [4] - 信用减值损失大幅增长667.9%，因按会计政策计提坏账准备 [5] - 投资支付现金减少100%，因上期收购蟒电公司股权及支付联营企业资本金 [6] 业务评价 - 公司去年ROIC为1.59%，历史中位数ROIC为2.59%，资本回报率不强 [7] - 去年净利率18.44%，显示产品或服务附加值较高 [7] - 公司上市以来27份年报中亏损5次，投资回报表现一般 [7]