核心财务表现 - 营业总收入15.29亿元 同比下降19.17% 归母净利润-2948.33万元 同比下降155.58% [1] - 第二季度营业总收入4.66亿元 同比下降56.04% 归母净利润-4309.14万元 同比下降237.02% [1] - 毛利率16.04% 同比下降8.05个百分点 净利率-1.98% 同比下降176.64% [1] 成本与现金流状况 - 三费总额8424.6万元 占营收比5.51% 同比上升46.24% [1] - 每股经营性现金流-0.28元 同比下降293.42% 货币资金2.73亿元 同比下降28.01% [1][1] - 有息负债4.81亿元 同比激增188.4% 财务费用因银行借款利息支出增加导致变动505.73% [1][4] 资产结构变化 - 应收账款7338.04万元 同比下降19.79% 但占最新年报归母净利润比例达116.24% [1][1] - 存货因控股子公司惠州立拓产成品库存增加导致上升33.45% [3] - 合同资产因控股子公司湖南立泰未结算应收款减少下降65.69% [3] 现金流量表变动原因 - 经营活动现金流量净额下降293.42% 主因净利润减少及存货与经营性应收项目增加 [5] - 投资活动现金流量净额上升64.13% 因项目建设资金投入同比减少 [5] - 筹资活动现金流量净额上升149.88% 因银行借款同比增加 [6] 历史业绩与商业模式特征 - 近10年ROIC中位数4.68% 2024年ROIC仅2.06% 历史最差年份2017年达-2.97% [7] - 上市35份年报中出现1次亏损 净利率1.39%显示产品附加值偏低 [7] - 业绩主要依赖研发与资本开支驱动 需关注资本支出项目效益与资金压力 [7]