市场行情表现 - 8月19日沪指跌0.02%，深成指跌0.12%，创业板指跌0.17%，全天成交额2.64万亿元，较上个交易日缩量超1700亿元 [1] - 尽管指数回调，但全天2982只个股上涨，2252只个股下跌 [1] - 自7月份以来A股主要指数连续上涨，市场交投热度回升，资金表现活跃 [2] 市场交易活跃度 - 7月份深市股票成交笔数为15.56亿笔，超过去年10月份的14.45亿笔和今年3月份的14亿笔 [2] - 7月份深市股票成交金额达到21.43万亿元，略高于去年10月的21.34万亿元，也超过今年上半年最高2月份的近20万亿元 [2] - 7月份深市主板A股成交9.1亿笔，金额11.27万亿元，创业板A股成交6.46亿笔，金额10.16万亿元 [2] 散户参与度分析 - 居民资金尚未跑步入场，散户参与度不及去年"924行情"，距离2015年和2020年牛市有较大差距 [3] - 7月上交所A股新增开户196万，基本与4月持平，低于2、3月，显示场外居民资金尚未出现集中涌入迹象 [4] - 场内散户有加仓动作但力度有限，凸显"畏高"情绪，部分散户倾向获利了结 [4] 资金流向特征 - 当前入市的主要是高净值投资者，包括私募、杠杆资金和游资 [3] - 公募新发行规模持续处于历史低位，部分投资者在行情上涨后赎回前期被套牢的基金 [3] - 货币ETF未被大量赎回，股票ETF持续遭遇资金流出，与去年"924行情"的资金流向模式不同 [3] 居民存款迁徙迹象 - 7月份住户存款净减少1.11万亿元，同比多减0.8万亿元，非银行业金融机构存款净增加2.14万亿元，同比多增1.3万亿元 [6] - 这被解读为居民存款流向股市的迹象，但与2015年牛市相比速度较为温和 [7] - 2015年5月住户存款减少4413亿元，非银行业金融机构存款增加1.94万亿元 [7] 市场情绪与预期 - 投资者态度相对理性，普遍认为"走长牛不需要每天都涨停"，不建议追高热门板块 [1][6] - 过去几年市场调整形成的"疤痕效应"抑制了散户通过间接渠道布局A股的意愿 [4] - 机构看好A股长期机会，预计慢牛行情持续时间至少要到2027年 [8]