公司概况与上市进展 - 公司正在向港股发起冲刺并于2025年1月首次递交招股书 [1][2] - 公司成立于2013年是一家专注于抗病毒、神经精神及生殖健康三大领域的综合一体化生物医药公司 [3] - 创始人沈敬山拥有30余年小分子药物研发经验曾为中科院上海药物研究所博士生导师 [6] 核心产品管线与商业化表现 - 抗新冠药物VV116在2023年贡献1.96亿元授权收入占当年总营收98%但2024年收入骤降至538万元导致公司营收大跌94%至1183万元 [3] - ED新药"昂伟达"近期获批定位为潜在同类最佳PDE5抑制剂具备"30分钟起效可饮酒同服"差异化卖点 [2][5] - 神经精神领域在研药物LV232瞄准2035年市场规模达188亿元的抑郁症市场计划2025年启动Ⅱ期临床试验 [4] - VV116拓展呼吸道合胞病毒适应症婴幼儿干混悬剂型进入Ⅱ/Ⅲ期临床目标市场预计2035年达10.67亿元 [3] 市场竞争格局 - ED药物市场容量超百亿元2035年预计达150亿元但竞争激烈2023-2024年终端销售均超80亿元 [5] - 抗ED药物市场存在26个西地那非仿制药和50个他达拉非仿制药本土企业白云山"金戈"2023年销售额超10亿元2024年回落至8.79亿元 [5] - 抑郁症市场已有24款创新小分子抗抑郁药上市另有16款处于Ⅱ期或更后期临床开发 [4] 股权结构与高管激励 - 董事长田广辉持有9.54%股权2023年以1551万元年薪（含1474万元股权激励）成为业内"最贵CEO"之一 [7] - 2025年1月员工持股平台以6元/股向高管转让股份（同期C轮融资价为29.67元/股）其中沈敬山获5.21%股份金青获1.18%股份 [8] - 沈敬山家族通过直接持股及家族成员持股合计控制股份价值约26.78亿元（按44.5亿元估值计） [8] 财务表现与资金状况 - 2023年净利润640万元2024年净亏损2.17亿元2025年前4个月净亏损1.12亿元 [9] - 研发开支持续高位：2023年1.31亿元（占经营开支70%）2024年1.35亿元（占66%）2025年前4个月6400万元（占53%） [9] - 截至2025年4月30日现金及现金等价物仅7283.3万元（上年同期为1.22亿元）流动比率从0.6倍降至0.3倍 [9] - 资产负债率持续攀升：2023年72.18%2024年80.66%2025年4月88.10% [9] 产能建设与资本用途 - 连云港工厂2024年6月竣工设计产能为1亿粒胶囊及6亿片片剂但截至2024年底产能利用率仅1.3%（片剂）和0.7%（胶囊） [11] - 青岛生产基地在建建筑面积1.12万平方米设计产能2亿粒片剂及750万剂外用制剂预计2026年底竣工 [10] - IPO募资计划用于核心产品研发、工厂扩建及补充营运资金 [10]