公司概况与领导层 - 镁佳股份是一家专注于研发以人工智能为核心的集成式域控解决方案的汽车科技公司，致力于重塑未来出行[1] - 公司CEO庄莉于2019年8月从蔚来汽车副总裁职位离职后加入镁佳科技，拥有加州大学伯克利分校计算机科学博士学位及清华大学学士和硕士学位，曾在微软研究院、雅虎和猎豹移动担任技术开发高级职务[3] - 庄莉通过AIZL Holdings Limited和MJXY Holdings Limited持有公司44.85%股份，IPO前身家估值约30亿元人民币[5][14] 融资历程与估值 - 公司在2019年1月至2024年12月期间完成5轮融资，总融资额达2.31亿美元，估值从6000万美元增长至9.31亿美元，增幅超15倍[7][8] - 融资轮次包括：种子轮600万美元（2018年）、A轮2100万美元（2019年）、B轮4000万美元（2020年）、C轮1.05亿美元（2021年）、D轮2800万美元（2022年）及D+轮3069万美元（2024年）[9] - 主要投资机构包括山行资本、红点中国、南山资本、大湾区共同家园发展基金等[7][10] 财务表现 - 营业收入从2022年3.88亿元增长至2023年15.13亿元，但2024年同比下降6.2%至14.20亿元，主要因战略调整终止部分客户合作[16][17] - 2022-2024年累计净亏损10.72亿元（2022年4.24亿元、2023年3.57亿元、2024年2.91亿元），经营现金流连续净流出合计13.91亿元[17][18] - 毛利持续改善，从2022年7355.9万元增长至2024年3.09亿元，毛利率2024年同比增加9.7个百分点至21.8%[17][18] 技术与市场地位 - 自主研发人工智能域控解决方案，研发团队占员工总数78.0%，2024年中国集成式域控解决方案市场份额达9.3%，排名第二[1][17] - 成为首家实现量产单一芯片驱动集成式舱泊一体解决方案的第三方供应商，2024年中国每十辆搭载智能座舱域控系统的新车中有一辆使用公司解决方案[16] - 合作定点项目48个（2024年新获23个），客户包括日产、福特、马自达、奇瑞、长安、东风等全球知名车企[16] 客户与供应链结构 - 客户集中度较高但呈下降趋势，前五大客户收入占比从2022年92.8%降至2024年84.7%，最大客户占比从52.8%降至22.8%[19] - 供应商集中度显著，前五大供应商采购占比2023年达82.4%，最大单一供应商占比2022年达48.3%[20] - 硬件材料成本占总成本比例持续超过96%，有效的成本管理对公司维持毛利率至关重要[19] 发展战略与行业竞争 - 公司战略重心从基础域控解决方案转向技术含量更高、附加值更大的集成式域控解决方案[17] - 行业面临大型一级供应商、全球汽车电子企业集团及主机厂自研的激烈竞争，主机厂成本压力可能传导至供应商[19] - 正加速推进产品迭代升级，重点布局舱驾一体化等集成度更高、功能更丰富的解决方案[21] IPO筹备情况 - 2025年在境外成立镁佳股份筹划港股IPO，IPO前估值9.3亿美元（约67亿元人民币）[14] - 联席保荐人为中国国际金融香港证券、花旗环球金融亚洲及德意志证券亚洲，核数师为德勤·关黄陈方会计师行[22][23]