目标价与评级 - 新目标价为7.1港元 基于2025年预测市盈率13倍 [1] - 维持买入评级 因风险回报具吸引力 [1] 财务表现与预测 - 2025年报表净利润同比增长14% 2025年预估市盈率为11倍 [1] - 上半年净利润超出预期12% 因其他收入及收益高于预期 [1] - 核心业务收入符合预期 毛利率及经常性营运利润率略高于预测 [1] - 2025至2027年净利润预测微调0%至1.5% 反映销售预测下调及费用增加 [1] 业务指引与展望 - 重申2025年报表净利润同比增长超过10%的指引 基于正向销售增长 [1] - 对2025年下半年消费环境持谨慎乐观态度 [1] - 跑步市场呈现稳健增长 非功能性产品及宏观环境存在不确定性 [1] - Saucony品牌长期销售及盈利能力保持建设性看法 [1]