市场环境与投资者预期 - 美国滞胀风险正笼罩全球金融市场 迫使投资者紧急调整资产配置以应对经济增长放缓与通胀高企的双重威胁[1] - 约70%的全球投资者预计未来12个月将出现滞胀 即经济增长低于趋势水平而通胀高于趋势水平[2] - 当前全球股市仍接近历史高点 标普500指数8月中旬触及5600点 债券市场保持平稳 显示市场尚未充分消化滞胀威胁[2] 经济数据表现 - 美国7月非农就业新增仅11.4万 远低于预期的17.5万 失业率升至4.3% 创2021年以来新高[2] - 美国7月核心消费者价格指数同比上涨3.2% 高于美联储2%的目标[2] - 生产者价格指数7月同比意外飙升2.8%[2] 黄金市场动态 - 现货黄金暂企3330美元关口上方 呈现窄幅波动[1] - 2025年上半年全球黄金ETF流入230吨 创2020年以来最大增幅[3] - 在滞胀环境下 黄金作为传统避险资产更具吸引力[3] 技术走势分析 - 黄金日线陷入高位横向整理 K线实体整体不大 布林道收口宽幅震荡 有进一步向下轨回落趋势[4] - 4小时图小台阶震荡下跌 高点下移形成下行趋势 次高点在3360 趋势线阻力下移至3350[4] - 现货黄金上一交易日冲高回落 震荡式倒垂收跌 空头仍占据优势 下方关注3320美元或3311美元附近支撑 上方关注3338美元或3345美元附近阻力[4]