债券市场展望 - 债市深跌概率较低 政治局会议明确保持流动性充裕 央行维稳短端流动性意图明确[1] - 短端利率低位运行或制约利率上行空间 历史显示债市收益率拐点通常领先股市顶点[1] - 10年期国债收益率预计短期在1.65%-1.75%区间波动 建议1.72%以上逐步增配[1] - 配置顺序为信用债＞利率债＞可转债 长期逻辑回归基本面及资金面定价[1] 十年国债ETF产品特性 - 跟踪上证10年期国债指数 选取剩余期限7-10年上交所挂牌国债样本 久期恒定[1] - 组合平均久期为7.6年 成立以来净值屡创新高 历史业绩持续稳健[1] - 近1年回报率达5.88% 近3年回报率达16.13% 近5年回报率达22.41%[1] - 成立至今累计回报率达36.68% 2018-2024年连续7个完整自然年度保持正收益[1] 产品交易优势 - 实行T+0交易机制 当日买入可当日卖出 低利率环境蕴含波段交易机会[1] - ETF交易费率低 提高资金使用效率[2] - 每日公布PCF清单 持仓透明度高[3] - 可进行质押回购 通过ETF质押换取资金参与其他资产投资[3]